Vad är en kapitalförsäkring (KF)? (Enkelt Förklarat)

Kapitalförsäkringar (KF) och Investeringssparkonton (ISK) har blivit mycket populära i Sverige under de senaste åren. För en småsparare kan ordet "kapitalförsäkring" vara lite förvirrande. Ordet "försäkring" signalerar ju oftast skydd mot en risk – en bilförsäkring skyddar din bil, en hemförsäkring ditt hem, en livförsäkring dina efterlevande ekonomiskt. Men en kapitalförsäkring är inte en försäkring i den bemärkelsen att den primärt skyddar dig mot en olycka eller en skada. Dess huvudsyfte är istället en spar- och investeringsform, inlindad i skalet av en livförsäkring.

Grundkonceptet: Ett Skal för Dina Investeringar

Föreställ er en låda, eller snarare ett "skal". Inne i detta skal kan du lägga olika finansiella tillgångar – aktier, fonder, obligationer och andra värdepapper. Själva kapitalförsäkringen är det här skalet, och det är tecknat hos ett försäkringsbolag. När du "sparar i en kapitalförsäkring" innebär det att du betalar in premier till försäkringsbolaget, och dessa pengar investeras sedan i de tillgångar som du väljer (eller som bolaget väljer om det är en traditionell försäkring, men vi fokuserar främst på fondförsäkringar där du styr investeringarna).

Det mest centrala och ofta mest attraktiva med en kapitalförsäkring, sett ur ett spar- och investeringsperspektiv, är hur den hanterar skatt. Men innan vi går in på skatten, låt oss förstå den juridiska strukturen.

Vem Äger Vad? En Avgörande Skillnad

Här är en av de största skillnaderna jämfört med att äga aktier eller fonder direkt i en vanlig aktiedepå eller i ett investeringssparkonto (ISK). När du sparar i en kapitalförsäkring är det försäkringsbolaget som juridiskt sett äger de underliggande tillgångarna (aktierna, fonderna etc.) som finns inuti kapitalförsäkringsskalet. Du som sparare äger istället själva försäkringen och rätten till det kapital och den avkastning som genereras i den.

Detta kan låta som en teknisk detalj, men det får praktiska konsekvenser, särskilt när det gäller skatt och ibland även vid t.ex. utmätning eller pantsättning, även om det senare är mindre vanligt för privatpersoners kapitalförsäkringar.

Beskattning i en Kapitalförsäkring: Schablonbeskattning

Det primära skälet till att många väljer en kapitalförsäkring är beskattningsmodellen. Till skillnad från en traditionell aktiedepå, där du skattar 30% på varje realiserad vinst (när du säljer en tillgång med vinst) och på utdelningar, så beskattas kapitalförsäkringen med en så kallad schablonskatt.

Det innebär att du (via försäkringsbolaget) betalar en årlig skatt som beräknas på ett fiktivt belopp, den så kallade kapitalunderlaget. Kapitalunderlaget räknas fram genom att man lägger samman värdet på försäkringen vid ingången av året med icke-kvittningsbara inbetalningar (premier) som gjorts under året. På detta kapitalunderlag räknas en schablonintäkt fram, som i stort sett motsvarar kapitalunderlaget multiplicerat med statslåneräntan den 30 november året före, plus en procentenhet. Om statslåneräntan är låg, blir schablonintäkten som lägst 1,25% av kapitalunderlaget. Själva skatten är sedan 30% av denna schablonintäkt.

Förenklat Räkneexempel (före första januari 2025): Anta att värdet på din KF vid årsskiftet var 100 000 kr och du inte gjorde några nya inbetalningar. Anta att schablonintäkten bestäms till 2% av kapitalunderlaget. Ditt kapitalunderlag är 100 000 kr. Din schablonintäkt blir då 2% av 100 000 kr = 2 000 kr. Skatten blir 30% av 2 000 kr = 600 kr.

Den stora poängen är att du inte behöver deklarera eller skatta på individuella försäljningar av aktier, fonder eller på utdelningar som sker inuti kapitalförsäkringen. All handel och alla vinster/förluster inom skalet är skattefria i det ögonblick de sker. Skatten betalas istället årligen baserat på schablonmodellen. Försäkringsbolaget sköter beräkningen och inbetalningen av skatten, och drar vanligtvis av den från ditt försäkringskapital.

Detta gör administrationen mycket enklare för dig som sparare – ingen K4-blankett att fylla i för dina affärer!

Fördelar med Kapitalförsäkring

1. Enkel Administration: Som nämnts, du slipper deklarera enskilda affärer och utdelningar. Försäkringsbolaget sköter skatten.
2. Schablonbeskattning: Ger förutsägbarhet i skatten, oavsett hur mycket du handlar eller vilken avkastning du får under året. Kan vara fördelaktigt vid hög avkastning och/eller aktiv handel jämfört med en traditionell depå.
3. Förmånstagare: En unik egenskap för försäkringsprodukter. Du kan utse en eller flera förmånstagare som får kapitalet i försäkringen vid din död. Detta kan vara ett smidigt sätt att överföra tillgångar utanför det vanliga arvsförfarandet och bouppteckningen, även om vissa skattemässiga och juridiska aspekter kring arvsrätt kan påverkas.
4. Flexibilitet: Enkelt att flytta pengar mellan olika tillgångsslag (t.ex. sälja aktier och köpa fonder) inom skalet utan skattekonsekvenser.
5. Hantering av Utländsk Källskatt: Försäkringsbolag kan i vissa fall ha möjlighet att begära tillbaka utländsk källskatt på utdelningar, något som kan vara krångligt eller omöjligt för en privatperson i en vanlig depå eller ett ISK. Detta kan ge en liten extra avkastning om du investerar mycket i utländska aktier.
6. Möjlighet till Strukturerade Utdelningar: Vissa kapitalförsäkringar erbjuder möjligheten att sätta upp regelbundna utbetalningar från försäkringen, vilket kan vara användbart t.ex. under pensionen.

Nackdelar med Kapitalförsäkring

1. Äganderätten: Du äger inte de underliggande tillgångarna direkt. Detta kan ha konsekvenser. Till exempel är det svårare att pantsätta tillgångarna i en KF för att ta lån, eftersom det är försäkringsbolaget som äger dem.
2. Begränsat Investerarskydd/Insättningsgaranti: De underliggande tillgångarna i en kapitalförsäkring ska hållas skilda från försäkringsbolagets egna medel (s.k. kundmedelslagen), vilket skyddar dem om försäkringsbolaget skulle gå i konkurs. Däremot omfattas själva kapitalet i försäkringen generellt sett inte av den statliga insättningsgarantin (för bankkonton) eller det vanliga investerarskyddet (för värdepapper i depå). Om försäkringsbolaget skulle få problem, kan det finnas en risk, även om tillgångarna hålls segregerade. Detta är en viktig skillnad mot ISK och depå där investerarskyddet gäller för upp till 250 000 kr (endast för kontanta medel!) per kund och institut.
3. Avgifter: Även om många moderna KF har låga avgifter, kan det finnas olika typer av avgifter från försäkringsbolaget som behöver beaktas utöver kostnaderna för de fonder du väljer. Det är viktigt att jämföra.
4. Mindre Fördelaktigt vid Låg Avkastning/Förluster: Eftersom skatten baseras på ett schabloniserat kapitalunderlag snarare än realiserade vinster, betalar du skatt även under år då dina investeringar ger låg avkastning eller till och med går med förlust. I en vanlig depå skattar du bara på vinster och kan kvitta vinster mot förluster.
5. Komplexitet: Även om administrationen är enklare, kan själva upplägget med försäkringsskalet och äganderätten uppfattas som mer komplext än att bara äga aktier direkt.

Kapitalförsäkring vs. Investeringssparkonto (ISK)

Eftersom ISK är den andra dominerande sparformen med schablonbeskattning i Sverige, är en jämförelse relevant.

• Beskattning: Både KF och ISK schablonbeskattas. Beräkningen av skatteunderlaget skiljer sig dock något. För ISK beräknas kapitalunderlaget på värdet vid ingången av varje kvartal plus insättningar under kvartalet. För KF är det värdet vid årsskiftet plus årets icke-kvittningsbara inbetalningar. I praktiken blir skatten ofta likartad vid motsvarande investeringar, men det kan finnas mindre skillnader beroende på hur och när insättningar görs och avkastningen under året.
• Äganderätt: I ett ISK äger du tillgångarna direkt. I en KF äger försäkringsbolaget dem.
• Förmånstagare: ISK har inte denna funktion. Kapitalet går in i dödsboet vid din död. KF har förmånstagarförordnande.
• Investerarskydd: ISK omfattas av investerarskyddet (endast för kontanta medel). KF omfattas generellt inte på samma sätt, även om tillgångarna ska hållas separerade.
• Utländsk Källskatt: Försäkringsbolagets potential att hämta hem utländsk källskatt kan vara en fördel för KF jämfört med ISK, där du som privatperson sällan kan få tillbaka mer än en viss del automatiskt via deklarationen.
• Pantsättning: Enklare att pantsätta tillgångar som du äger direkt i ett ISK eller en depå.

Vem Passar en Kapitalförsäkring För?

En kapitalförsäkring kan vara ett bra alternativ för dig som:

• Vill ha en mycket enkel administration av ditt sparande.
• Värderar möjligheten att utse en förmånstagare för kapitalet vid din död.
• Har ett långsiktigt sparande med förväntat hög avkastning eller planerar att handla mycket frekvent (där schablonskatten kan vara gynnsam jämfört med 30% reavinstskatt).
• Investerar mycket i utländska aktier och ser en potentiell fördel i hanteringen av utländsk källskatt via försäkringsbolaget.
• Vill ha möjlighet till strukturerade utbetalningar längre fram.
• Känner dig bekväm med ägarstrukturen där försäkringsbolaget äger tillgångarna.

Sammanfattning

En kapitalförsäkring är alltså primärt en spar- och investeringsform, strukturerad som en livförsäkring. Dess huvudattraktion är schablonbeskattningen och den förenklade administrationen. Du betalar en årlig skatt baserad på försäkringens värde och inbetalningar, istället för att skatta på individuella vinster och utdelningar. Försäkringsbolaget äger de underliggande tillgångarna, medan du äger själva försäkringen och rätten till kapitalet. Detta skiljer den från t.ex. ISK där du äger tillgångarna direkt. Kapitalförsäkringen erbjuder också unika funktioner som förmånstagarförordnande.

Valet mellan en kapitalförsäkring, ett ISK eller en traditionell depå beror på dina individuella omständigheter, sparhorisont, handelsaktivitet och hur viktigt du tycker det är med t.ex. förmånstagarförordnande. Det finns inget universellt "bästa" alternativ.